今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

紅棗期貨自上市之後表現一直較為平穩,上週開始果類期貨板塊異軍突起,逆勢上揚。蘋果天氣炒作仍在繼續,而紅棗的天氣故事已經不攻自破,當前主導紅棗期貨市場的邏輯仍是成本支撐,配合貿易戰下資金避險情緒期價大幅上行,短期來看上漲行情還未結束,但弱勢的基本面會使得紅棗期價上漲壓力重重。

今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

近期紅棗市場行情回顧

在期貨盤面上,上週紅棗期貨大幅上漲,主力合約CJ1912短短几個交易日最高漲幅達到14.1%,本週前兩個交易日漲勢略有放緩,從30分鐘走勢來看期價在9600-9900區間震盪,等待市場指引,5月22日上午開始放量突破,期價破萬最高達到10265元/噸,MACD在0軸上方產生金叉,多頭主導市場,技術上仍以逢低佈局多單為主。

今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

圖1:紅棗主力合約30分鐘走勢圖

在現貨市場上,近期紅棗行情穩中偏弱,需求增加不明顯,市場交投不活躍,且價格處於低位水平,整體供大於求利空明顯,批發市場總體交易有限,商家謹慎。剩餘優質貨存貨商堅持要價,優質貨價高,獲利空間不大。買賣雙方很難達成交易意向,一定程度打壓需求,預計近期價格以穩定為主。

今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

市場供求矛盾短期難以轉變

世界紅棗在中國,我國棗樹種植面積以及紅棗產量均為世界第一,產量佔比98%,進出口量極少,對於行情的影響極其微弱。2009年以後我國棗樹種植面積不斷攀升,產量也隨之增長,棗樹定值4年以後產量會有明顯提升,定值15年左右會進入穩定結果的盛果期,目前我國主產區的棗樹開始陸續進入盛果期,單產繼續增加,同時有“鐵桿莊稼”之稱的棗樹抗災能力強,供應端仍會對紅棗價格施壓。在需求上,近年來紅棗表觀消費在供給的帶動下有所增加,但是紅棗作為耐儲品很多以庫存的形式計入表觀消費中,真正的消費需求有限,短期來看紅棗供過於求的產業結構難以轉變。

今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

圖3:2009-2017全國棗樹種植面積及紅棗產量

今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

圖4:棗樹生產週期

成本仍具有一定支撐作用

新疆灰棗種植成本主要包括地租費用,灌溉費用,有機肥、化肥以及農藥費用、紅棗採摘費、棗園管理費等,種植成本總計約3000元/畝,倉單成本包括註冊成本、持倉成本以及交割成本,建設兵團由於規模化、標準化的種植技術,畝產較高約為800kg/畝,按照畝產800公斤來算,每公斤種植成本3.75元,倉單成本8900元/噸左右,然而大部分地區畝產也就只有400-500kg/畝,成本基本都要在10000元/噸以上。從成本角度來看,當前價格仍具有一定支撐,但支撐力度稍有減弱。

今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

圖5:產區銷區倉單註冊成本

其它鮮果替代效應趨弱

今年整個水果市場價格重心明顯上移,這是因為除去蘋果和梨子等大宗水果價格大幅上漲之外,荔枝、草莓、大棚西瓜等時令水果價格也居於高位。據瞭解,荔枝今年產量較去年有所減少,目前市場主流收購價格3.5-6.0元/斤,總體價格仍舊處於偏高位置,其中山東地區大棚西瓜逐漸供應市場,價格分化比較嚴重,小型瓜4.0元/斤左右,大瓜2.0元/斤左右。往年同期價格已經開始出現下行,但是今年價格依舊堅挺。油桃銷售逐漸進入尾聲,餘貨較少,主流價格3.5-4.0元/斤,價格居於高位,在紅棗消費淡季的時候,過高的水果價格可能使得紅棗的消費沒那麼平淡。

今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

後市行情走勢研判

前文也已經提到,進出口對紅棗行情的影響幾乎可以忽略不計,也就是說紅棗期貨是我國除蘋果期貨外另一個獨立於國際行情的國內品種。5月10日特朗普宣佈對華2000億美元貨物關稅從10%提高至25%,工業品種應聲下跌,而果類期貨卻走出一波逆勢行情,預計6月17日的聽證會前國際形勢仍舊不明朗,資金避險需求仍存,更傾向於配置在紅棗、蘋果等果類期貨上。

今年水果價格大幅上漲,這種水果卻為何價格一直不變

圖6:CJ2001-CJ2005 15分鐘價差走勢圖

紅棗長期或仍處於供過於求的狀態,但當前價格位於成本區間內,成本支撐是短期的主導邏輯,配合貿易戰帶來的資金避險情緒以及水果行業價格高企,建議多單仍可謹慎持有,關注10000元/噸上方整數關口壓力,空倉者可待回撥至9600附近分批佈局多單。套利方面關注季節性套利,CJ2001-CJ2005價差小於100時正套入場,擴大至200元/噸分批離場。(農產品期貨網特約分析師徽商期貨洪敏,轉載請註明來源)

相关推荐